項目論證是一個連續的過程，它包括問題的提出、制定目標、擬定方案、分析評價、最后從多種可行的方案中選出一種比較理想的最佳方案，供投資者決策。項目論證是指對擬實施項目在技術上是否可能、經濟上是否有利、建設上是否可行所進行的綜合分析和全面科學論證的技術經濟研究活動。其目的是為了避免或減少項目決策的失誤，提高投資的效益和綜合效果。
(1)明確項目范圍和業主目標
主要是要明確問題，包括弄清項目論證的范圍以及業主的目標。
(2)收集并分析相關資料
包括實地調查以及技術研究和經濟研究，每項研究所要包括的主要方面。需要量、價格、工業結構和競爭將決定市場機會，同時原材料、能源、工藝要求、運輸、人力和外圍工程又影響適當的工藝技術的選擇。
(3)擬訂多種可行的能夠相互替代的實施方案
項目論證的主要核心點是從多種可供實施的方案中選優，因此擬訂相應的實施方案就是項目論證的關鍵一步工作。在列出技術方案時，既不能把實際上可能實施的方案漏掉，也不能把實際上不可能實現的方案當做可行方案列進去。否則，要么致使最后選出的方案可能不是實際最優的方案，要么由于所提方案缺乏可靠的實際基礎而造成不必要的浪費。所以，在建立各種可行的技術方案時，應當根據調查研究的結果和掌握的全部資料進行全面和仔細的考慮。
(4)多方案分析、比較
多方案分析與比較階段包括分析各個可行方案在技術上、經濟上的優缺點;方案的各種技術經濟指標，如投資費用、經營費用、收益、投資回收期、投資收益率等指標的計算分析;方案的綜合評價與選優，如敏感分析以及對各種方案的求解結果進行比較、分析和評價，最后根據評價結果選擇一個最優方案。
(5)選擇最優方案進一步詳細全面地論證
包括進一步的市場分析、方案實施的工藝流程、項目地址的選擇及服務設施、勞動力及培訓、組織與經營管理、現金流量及經濟財務分析、額外的效果等。
(6)編制項目論證報告、環境影響報告書和采購方式審批報告
項目論證報告其結構和內容常常有特定的要求，這些要求和涉及的步驟，在項目的編制和實施中能有助于業主。
(7)編制資金籌措計劃和項目實施進度計劃
項目的資金籌措在比較方案時已作過詳細考查，其中一些潛在的項目資金會在貸款者進行可行性研究時冒出來。實施中的期限和條件的改變也會導致資金的改變，這些都應根據項目前評價報告的財務分析作出相應的調整。同時，應作出一個最終的決策，以說明項目可根據協議的實施進度及預算進行。
以上步驟只是進行項目論證的一般程序，而不是唯一的程序。在實際工作中，根據所研究問題的性質、條件、方法的不同，也可采用其他適宜的程序。